Presupuesto 2023 se financia con deuda y provoca inflación
Rafael Abascal y Macías
La SHCP propone más gasto con deuda para el PEF 2023
- Limitados los ingresos del gobierno, por bajo PIB, inflación al alza y mayores tasas
- Subirá alrededor de 32% el costo de la deuda pública
- Garantizados programas sociales y obras insignias de AMLO
La Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP) presentó un Presupuesto de Egresos de la Federación (PEF) de 8.2 billones de pesos de gasto para 2023,de los cuales 1.1 billones provendrán de la contratación de deuda, cifra histórica que tendrá que destinarse a inversión, con un endeudamiento en términos reales de 31.8%, en comparación con el monto aprobado para este año; en la propuesta de Ley de Ingresos de la Federación (LIF), de ese monto, 1 billón 170 mil millones de pesos es de techo de endeudamiento interno y alrededor de 5 mil 500 millones de dólares >unos 113 mil 300 millones pesos< será el techo de endeudamiento externo.
Por lo que, el gasto no programable se verá presionado por el alza de las tasas de interés, de tal manera, que para el 2023, se requerirá 1 billón 79 mil millones de pesos para cubrir el costo financiero de la deuda del sector público, un incremento real de 30% en comparación con el Presupuesto de 2022; este costo financiero incluye el pago de intereses, comisiones y gastos de deuda pública del Gobierno federal, así como programas de apoyo a ahorradores y deudores de la banca, pero también, especialmente Pemex y CFE.
Expertos, economistas y legisladores observan poco espacio fiscal en el PEF debido a los recortes al pronóstico del Producto Interno Bruto (PIB), el alza en la inflación e incremento en las tasas de interés, factores que no apoyan los ingresos, por lo que la administración del presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO), tendrá que endeudarse, rompiendo una de sus promesas de campaña; por lo que la meta del déficit primario de cero, pasa a entre 3.5% a 4.0% del PIB.
En este sentido, el alza prevista en las tasas de interés para el próximo año presionará el gasto no programable, particularmente el costro financiero, debido a un entorno un poco menos favorable de los últimos seis meses, seguramente la SHCPtendrá muchas dificultades para ajustar el PEF a la realidad de fin de año; asimismo, habrá presiones por el lado del gasto programablepor los compromisos asociados a continuar las obras de infraestructura y los programas sociales insignia de esta administración, lo cual de acuerdo con declaraciones de funcionarios, seguirán adelante, por encima de prioridades como la salud y educación.
Costo Financiero de la Deuda Pública
>En millones de pesos de 2023<
| Concepto | Monto | Variación Real |
| Pemex y CFEGobierno Federal | 183, 927.2895, 159.8 | 0.8%37.7% |
| Total | 1, 079, 087.0 | 29.9% |
Este cuadro elaborado con cifras del PEF muestra el incremento del pago del servicio de la deuda pública, considerando una tasa de interés del Banco de México (Banxico) de 8.5%.
Asimismo, uno de los desafíos para el 2023 será todavía mayor para tener los mismos ingresos del presente año, si es que la economía sigue desacelerándose en los próximos dos trimestres, por lo que, lo más probable es observar unareducción de los ingresos esperados, entonces lo más probable es que se observe una reducción del gasto y un incremento del déficit fiscal o endeudamiento; especialmente por los aumentos de costo de las obras insignias y los programas sociales.
| Balance Primario del Sector Público |
 |
| Fuente: SHCP r/ Revisado e/ Estimado |
En esta gráfica vemos como la SHCP de manera muy optimista pone en cero la diferencia entre Ingresos y Egresos, cuando por otra parte, avisa que se va a endeudar y aumentar en déficit fiscal.
| Ingreso versus Gasto del Sector Público |
 |
| Fuente: SHCP r/ revisado e/ estimado |
En esta gráfica tenemos que el Gasto neto va por arriba de los Ingresos presupuestarios, por lo que la diferencia será a través de mayor endeudamiento y habrá poco margen de maniobra del Ejecutivo Federal para realizar los ajustes.
En el análisis del PEF versus LIF, una gran duda, es si la SHCP considera con lossubsidios y los apoyos extraordinarios a los precios de las gasolinasque tienen un costo significativamente elevado >hasta agosto de este año, tienen un costo de 540 mil millones de pesos<, de no ser así, se podrían liberar recursos que hoy se están ocupando en estos apoyos, lo que podría ayudar a equilibrar las finanzas públicas; también hay que considerar, que los precios del petróleo empiecen a bajar en el 2023.
Todos los economistas y la mayoría de los legisladores, tienen dudas de que el Paquete Económico 2023 este elaborado con realismo y honestidad, sustentado en los parámetros económicos, como por ejemplo: la cotización del barril del petróleo, que lo determinan de manera especulativa, calculando tener mayores ingresos >por fuera del presupuesto<.
Algunas estimaciones
El costo financiero, la SHCP lo había estimado que este año se ubicaría en 1.8% del PIB y en 2023 en 2.1% del PIB, pero como han aumentado las tasas de interés posiblemente se incrementen más que las estimaciones.
El pronóstico de crecimientodel PIB se ubicará en 1.7% para el siguiente año y las tasas de interésse mantendrán arriba de 9%, y aún si bajarán un poco para el cierre de 2023, en promedio serán mayores a las de 2022.
Los pronósticos de la inflación posiblemente se acerquen al 4.5% >por arriba de Cetes<
El precio estimado del precio promedio del petróleo de 61.1 dólares por barril y existe la posibilidad de que se mantenga en torno a estos niveles o que haya alguna ligera revisión al alza.
Reflexiones finales
- La SHCP propone más gasto con deuda para el PEF 2023, de8.2 billones de pesos de gasto para 2023,de los cuales 1.1 billones provendrán de la contratación de deuda, cifra histórica que tendrá que destinarse a inversión, con un endeudamiento en términos reales de 31.8%
- Limitados los ingresos del gobierno, por bajo PIB, inflación al alza y mayores tasas; de 1 billón 170 mil millones de pesos es de techo de endeudamiento interno y alrededor de 5 mil 500 millones de dólares >unos 113 mil 300 millones pesos< será el techo de endeudamiento externo
- Subirá alrededor de 32% el costo de la deuda pública
- Garantizados programas sociales y obras insignias de AMLO, sin tomar en cuenta la realidad económica y las necesidades reales del país.
